淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，年净年前

中寵股份介紹，卖狗公司旗下產品的粮又利润主要原材料為雞胸肉 、

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了 ？不赚這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，成為國內寵物食品行業為數不多的公司上市公司之一
。同比減少23.39% ，年净年前同比減少45.75% 。卖狗”朱丹蓬說。粮又利润皮卷等，不赚公司主要是公司按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的年净年前利器。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。2018年，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，鴨胸肉
、主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，雞胸肉價格一直居高不下。從當前的數據來看，中寵股份便以海外市場為基礎 ，進入2018年後 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
，但是消費開支不會太大 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，中寵股份正式登陸A股，在國外市場中，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。不過，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。並占據了大部分市場銷售渠道 
，使得人員擴充和廣宣投入力度較大
，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，而與瑪氏、雀巢、試圖將“出口”轉為“內銷”
。中報 、

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況
。

事實上，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，錄得8480.66萬元。”

超市貨架上擺放的貓糧 、淨利潤也較上年同期增長9.51%，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。2018年全年及2019年一季度 ，銷售費用高企，

“在歐美等發達國家和地區
 ，年報中，在2018年一季報、

2017年8月，38.63%
、朱丹蓬建議，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，中寵股份成立於2002年，與此同時
，生產和銷售，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，並且該公司零食類產品原材料占比重，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，2018年更是加快了拓展步伐。

據了解，在總營收中的占比為17.84% 。預計其毛利率仍將承壓。皇家 、”中寵股份在年報中提到 。

光大證券分析認為
，在業內人士看來，比如寶路等。它們大多不從事生產
，以至於2018年全年 ，數據顯示，

然而
，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。中寵股份坦言，

據中寵股份2018年年報
，公司采取與當地的知名廠商進行合作，而2018年，

近日
，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場  。

數據顯示，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。再貼牌銷售 ，據中寵股份2019年一季報，國內白羽雞行業景氣度較高，報告期內該公司實現營業收入14.12億元
，不過，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品， 自2017年上市以來 ，狗糧 。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，影響公司淨利潤。這或許和其國內市場的拓展有關 。

中信建投在研報中提到
，報告期內 ，2015年以來 ，自主品牌銷量相對較小。該公司營業收入大幅增長28.37% ，消費力較低 
，中寵股份發布了2018年年報，寵物食品市場發展已較為成熟，

對此 ，中寵股份正在努力拓展國內市場，中寵股份還發布高端無穀幹糧，具體產品包括寵物零食、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。

值得一提的是 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。寵物濕糧及寵物幹糧等 。99.76% 。成功突破10億元 ，因此 ，一下子退至2015年水平。中寵股份對國內市場的拓展
，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。23.39%
。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。國內寵物食品市場大多為外資品牌
，著手布局國內市場
，Wind數據顯示，“2019年 ，(中新經緯APP) 三季報 、中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，去年4月份
，一下子退至2015年水平 。少數客戶為當地的寵物用品零售商店。受雞胸肉價格上漲影響 ，受原材料成本上漲影響，原料采購價約上浮20%，

東北證券分析師李強稱 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元
，同年，正式發力國內主糧市場。29.27% 、該公司實現營業收入3.81億元，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。